導(dǎo)語：和硅谷的創(chuàng)業(yè)者相比，中國“熱錢”對(duì)硅谷風(fēng)投行業(yè)的沖擊顯然要大得多?！斑^去一段時(shí)間，硅谷出現(xiàn)了更多中國背景的美元基金，”一位硅谷風(fēng)投界人士對(duì)筆者說道，“如果你仔細(xì)觀察一下的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)有中資背景的 LP 也越來越多。”
“中國資本走出去”最近幾年的動(dòng)作越來越多，在硅谷和中國的科技創(chuàng)投領(lǐng)域，這種現(xiàn)象也不例外?！翱缇惩顿Y”幾乎已經(jīng)成了所有硅谷中資背景風(fēng)投整日掛在嘴邊的“熱詞”。以政府基金和民間資本領(lǐng)銜的中國力量，已經(jīng)為越來越多的硅谷風(fēng)投和創(chuàng)業(yè)者所熟識(shí)，并發(fā)生著各種各樣的“跨境合作”。
“跨境投資”的背后，一方面是中國政府“雙創(chuàng)”意志的主導(dǎo)，神州大地上各種孵化器、加速器越來越多，政府背景的創(chuàng)投基金遍地開花?？萍疾康臄?shù)據(jù)顯示，2015 年國內(nèi)新增各類創(chuàng)業(yè)孵化器 4000 多家，2015 年之前的 28 年，孵化器數(shù)量總計(jì)還不到 1600 家。
另一方面則是硅谷科技創(chuàng)投領(lǐng)域的“市場(chǎng)嗅覺”，出手闊綽的中國投資者還有機(jī)構(gòu)，以及對(duì)中國龐大市場(chǎng)規(guī)模的美好遐想，讓硅谷很難拒絕。
“和硅谷相比，中國境內(nèi)的科技創(chuàng)業(yè)并沒有那么多好項(xiàng)目?！币晃豢缇惩顿Y領(lǐng)域的風(fēng)投從業(yè)人士對(duì)虎嗅表示，“但是中國的‘熱錢’太多了，要搶著項(xiàng)目投，結(jié)果就是把項(xiàng)目的估值炒得非常高?！?/p>
這種情況并非一兩個(gè)投資人的觀察。
今年 6 月，賽富亞洲基金管理合伙人閻焱發(fā)表公開演講，他表示“目前中國創(chuàng)業(yè)公司估值泡沫之大，遠(yuǎn)超房地產(chǎn)”。他將問題的原因歸結(jié)為“錢多、人傻、政策偏”。
“在貨幣增發(fā)嚴(yán)重，資本流通率下降的情況下，全民投資的現(xiàn)象非常普遍?！遍愳驼f道，“大量納稅人的錢進(jìn)入資本市場(chǎng)，很多人都想著如何從政府那里拿錢，怎么把錢發(fā)出去?！?/p>
在中國，好的創(chuàng)投項(xiàng)目數(shù)量不夠“熱錢”投，這種情況下，資本把目光投向了大洋彼岸的硅谷。以 VR / AR 和人工智能為熱點(diǎn)的各種科技創(chuàng)投項(xiàng)目，迎來了越來越多的中國投資人和買家。對(duì)于相當(dāng)一部分硅谷本地的創(chuàng)業(yè)者來說，如何拿到來自中國的投資或者將公司出售給中國投資人，已經(jīng)成了一個(gè)值得“互相交流心得”的熱議話題。
“這里有一種創(chuàng)業(yè)公司專門找中國的‘熱錢’，不僅是中國的機(jī)構(gòu)投資者，也把目光瞄準(zhǔn)了個(gè)體投資人。”一位不愿具名的知名風(fēng)投人士對(duì)虎嗅表示，“這些公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)里一定要有中國裔，而且他們只拿可轉(zhuǎn)債 (Convertible Bond)，一旦公司經(jīng)營出現(xiàn)狀況，創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)非常底。”
當(dāng)然，這種現(xiàn)象應(yīng)該是一種特例，絕大多數(shù)硅谷的創(chuàng)業(yè)者，還是希望能借由中國資本，擴(kuò)張業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
和硅谷的創(chuàng)業(yè)者相比，中國“熱錢”對(duì)硅谷風(fēng)投行業(yè)的沖擊顯然要大得多?！斑^去一段時(shí)間，硅谷出現(xiàn)了更多中國背景的美元基金，”一位硅谷風(fēng)投界人士對(duì)筆者說道，“如果你仔細(xì)觀察一下的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)有中資背景的 LP 也越來越多?！?/p>
“因?yàn)橹袊尘暗?LP 往往愿意出更高的價(jià)格，從他們那里募集資金更容易?！彼f，“個(gè)別風(fēng)投基金會(huì)有意在管理合伙人中安排華裔面孔，專門負(fù)責(zé)處理中國背景的 LP，有些管理合伙人連英文都不會(huì)說?！?/p>
在這種情勢(shì)之下，來自中國的“熱錢”成了某些硅谷“騙子”的心頭好。據(jù)一位行業(yè)內(nèi)部人士向虎嗅透露，位于舊金山的硅谷風(fēng)投 Rothenberg Ventures 在今年八月份的丑聞被媒體曝光之前，曾經(jīng)一度積極向來自中國的 LP 籌錢。這家風(fēng)投機(jī)構(gòu)目前在接受美國證券交易委員會(huì) (SEC) 的調(diào)查，面臨倒閉。
“中國的‘錢’被認(rèn)為是‘傻錢’，” (Chinese money are dump money.) 該風(fēng)投人士對(duì)虎嗅表示，“但是硅谷最好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，仍舊是硅谷的頂級(jí)風(fēng)投在投?！?/p>
“因?yàn)楣韫鹊捻敿?jí)風(fēng)投不擔(dān)心是否能從 LP 那里融到錢的問題，而是要考慮該拿哪些 LP 的錢的問題。”在他看來，中國背景的資本雖然在硅谷“買、買、買”，但是并沒有太多非常成功的投資案例——至少從現(xiàn)階段來看是如此?！氨砻娴臇|西做得太多了?！?/p>
“在某些風(fēng)投基金里，合伙人的管理費(fèi)比投資回報(bào)還高?！痹擄L(fēng)投人士對(duì)虎嗅表示，“從這個(gè)角度來看，他們會(huì) (更有激勵(lì)) 從 LP 那里融更多的錢?！保▉碓矗夯⑿峋W(wǎng)）
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